英 | 大 | 中 | 小2007年12月14日15:44
紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of New York)行長蒂莫西•蓋納(Timothy Geithner)表示﹐因不能解決信貸危機而喪失威信的世界各國央行正在協同行動﹐對改變政策、修改銀行監督規范和補充央行資金實力的做法進行評估。
蓋納在紐約儲備銀行和普林斯頓大學(Princeton University)於紐約主辦的一次會議上表示﹐央行正在評估影響金融市場參與者管理流動性風險的政策﹐並努力瞭解央行是否需要額外的工具來緩解在市場中普遍存在的流動性問題。但他還指出﹐在採取措施解決市場現有問題的同時﹐也應該著手落實未來研究和政策的議事日程安排。
他的講話表明﹐美國聯邦儲備委員會(Fed)並沒有認為週三同其它四家央行採取的旨在緩解信貸市場緊張狀況的措施能夠解決所有問題﹐而是正在尋求其他方式解決銀行不願進行同業拆借的不正常情況。德意志銀行(Deutsche Bank)經濟學家托爾斯滕•斯羅克(Torsten Slok)稱﹐各央行將會逐步瞭解哪些措施有效﹐哪些沒有效果。
Fed近期舉措帶來的一個令人鼓舞的反應是﹐市場主導利率略有下降。三月期倫敦銀行同業拆息(Libor)週四從前一日的5.06%降至4.99%。不過﹐這仍遠高於4.25%的Fed隔夜拆款利率目標﹐表明銀行仍對同業間借款持謹慎態度。
Fed不會在幾週之內知道它開出的最新藥方是否取得良好療效。Fed官員面臨著一項棘手的任務﹐那就是要管理市場對短期信貸市場問題多久可以得到解決的預期。蓋納在講話中強調﹐要以靈活的方式來解決當前越來越複雜的危機。
銀行間同業拆款利率是貨幣政策影響滲透到整個信貸領域的主要途徑。哥倫比亞大學(Columbia University)經濟學家克里斯托弗•梅耶(Christopher Mayer)說﹐銀行間拆款利率的升高並不是問題的根源﹐而是住房抵押貸款和住房抵押貸款擔保證券危機蔓延的表象。這妨礙了貨幣政策有效地解決當前問題。
廣告梅耶說﹐考慮到Fed現有的工具﹐它一直在努力加大自己的創造性。Fed正廣泛向金融市場人士和學者徵求意見﹐還舉辦圓桌會議同他們進行討論。Fed官員正在進行全面評估﹐不僅針對手中可用的政策工具﹐而且還包括或與信貸危機產生有關的資本和監管體系。
歐元等貨幣的名義短期貸款利率也在上行﹐表明銀行惜貸已成為全球性問題。雷曼兄弟(Lehman Brothers)經濟學家伊桑•哈里斯(Ethan Harris)說﹐這不僅對Fed是一個問題﹐對各國央行也是這樣。
因此﹐Fed今後可能會與其它國家央行採取更多的協調行動。哈里斯說﹐各國貨幣市場都存在因恐慌情緒引起的資金緊張問題﹐大家都在一條船上﹔人們不能認為市場之間沒有聯繫。
另外﹐Fed表示﹐截至本週三的未償貼現窗口借款為45.15億美元﹐大大高於近幾週來的水平﹐也高於此前一週的21.08億美元。Fed並未公佈那些利用貼現窗口借款的銀行名稱﹐但它表示幾乎所有的借款都發生在紐約聯邦儲備銀行轄區內。