【朱漢崙、黃怡錦／台北報導】

　彰銀董事會將在本周五召開，據了解，財政部長何志欽今（十）日可能率相關幕僚與台新金董事長吳東亮，或彰銀董事長李庸三，進行彰銀董事會前的「會前會」；對此，財政部高層不願多談，據了解，財政部方面將協調台新金的換股比例「至少必須高於一比一．三」外，並將建議台新金修正換股架構。

　財政部將建議的換股架構方向有二：一、大幅降低特別股比重到二○％；二、為避免爭議，建議以部分現金、部分普通股的換股架構來取代原本提出的部分特別股、部分普通股架構。

　同時由於週五的董事會正值立委選舉前夕，因此財政部也將協調台新金，週五的董事會朝談話會方向進行，公股、民股雙方各自表示對換股比例的看法，會中暫不作成任何決議。

　財政部近來忙得不可開交，部長、次長、國庫署長等相關高層辦公室電話不斷，這一、二天還刻意低調把相關會議拉到財政部外去開，在外頭匯總財顧高盛，以及公股董事、諮詢小組成員的相關意見。

　據了解，台新金、財政部雙方昨日已初步交換意見，今日等財政部拍定最後腹案，雙方將可能直接由高層進行「會前會」；其中在換股比例上，根據財政部昨日研商，台新金與彰銀昨日收盤價算出來的換股比例，「就不只一比一．三，而是一比一．三五了！」

　財政部確定將建議台新金拉高換股比例，並且必須包含溢價，且所謂的溢價評估，必須包括對商譽、資產增值，以及彰銀二百多家分行所帶動的企金通路、客戶名單等合併綜效；財政部高層強調，由於已簽署保密協定，不方便談換股比例，但據側面了解，在加計溢價後，財政部方面評估能達成共識的換股比例約在一比一．四左右。

　至於換股架構，財政部正評估，除了限縮特別股比重至二○％以內外，由於特別股所涉及的「選擇權」問題太複雜，因此另一個更「突破」的建議，財政部也可能提出，把特別股的部分直接改以現金來代替，避免股東看不懂而引發諸多爭議。

　此外，台新併彰銀，換股比例到底怎麼樣才合理？連日來擁有彰銀持股外資頻頻打聽。德銀證昨（九）日下午最新發表的一份報告指出，轉換六○％普通股、換股比例為一比一．四以內最佳。