2008年01月18日 13:40:07 來源：中國經濟網
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來自太平洋彼岸的數據或許可以為我們揭開中國外匯儲備投資神秘面紗的一角。
美國東部時間16日9點半，美國財政部公佈的最新統計數據顯示，去年11月，中國持有的美國國債數額繼續下降至3868億美元，創5年來歷史新低。數據顯示，自2007年3月以來，中國已經連續8個月減持美國國 債，總減持量達到350億美元。
中國作為美國國債持有量世界第二的國家，一再減持的行為雖然惹人注意，但仍被普遍認為是「合理且可以理解的」。
「今年美元兌人民幣匯率將加速下跌，美元貶值成為定勢，減持美元資產是外匯儲備保值增值理所當然的選擇。「國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為。但他同時指出，相對於我國1.55萬億美元的外匯儲備，350億「只是很小一部分，不會對美國造成影響「。
美國財政部公佈的月度數據顯示，中國從去年3月份的4211億元開始減持，連續6個月平均減持額在50億美元以上，10月份的減持量達到了8個月以來的最高點，為86億美元，而11月份在10月份的基礎上只減少了2億美元。
這種漸進且相對溫和的減持方式更容易讓市場接受。中國社科院金融研究所專家易憲容認為：「中國提出外匯儲備投資要走多元化道路，就要優化資產結構，調整投資策略，運用組合投資工具。「
而這種思路已經被中國的外儲投資管理人靈活運用。美財政部數據顯示，中國從2007年1月份開始大量買入美國市政債券，總買入量達到1464億美元，且月均買入量超過130億美元，大大超過了國債買入量。
「發達國家的債券都有合理健全的信用評級。市政債券的收益率比國債高，風險比公司債低，比較適合中國外匯儲備投資對資產保值的要求。「中國外匯交易中心研究部專家張瀛說。
除了美國市政債券，中國還同時大量買入美國公司債和公司股票。數據顯示，去年11個月中國總共買入美國公司債413億美元，股票93億美元，其中僅6月份就買入美國股票33.45億美元。
「美國財政部的數據無法全面顯示各國的實際情況，中國很可能會調整投資幣種，比如增持歐元資產，而近期人民幣兌歐元是貶值的，這種投資更加明智。「易憲容說。
值得一提的是，除中國外，其他幾個美國國債的持有大國均有不同程度的增持。其中，英國作為第三大持有國，已經連續12個月增持美國國債，至11月份達到3156億美元，短短一年時間內的增持量達到2395億美元。
而日本仍是美國國債的最大持有國，但其持有量在最近一年呈現寬幅波動的態勢，其10月份增持了98億美元，而11月份又減持了117億美元。
「英國大量買入美國國債跟兩國都遭受信貸危機有關，在匯市上都承受著較大的壓力。「易憲容分析說，「但各國對外匯資產的配置都跟每個國家的宏觀經濟形勢有關，不能一概而論。「
雖然美國信貸危機導致了美國股市和債市的低迷，但數據顯示，國際投資者對美國證券的需求情況已經開始好轉。
美國財政部16日發佈的最新公告顯示，去年11月份美國的外國資本淨流入額達1499億美元，比上個月大增62%。而外國持有的短期美元債券(包括短期國庫券和其它抵押類債券)上升到365億美元，外國投資者持有的美國短期國債上升到156億美元。
外國投資者持有的金融類美元債券上升到337億美元。
受此因素影響，美國國債16日收盤除了2年期微漲之外普遍走低。其中，5年期國債下跌1/32，收益率報3.00%；10年期美國國債下跌9/32，收益率報3.74%；30年期美國國債下跌29/32，收益率報4.34%。 （來源：21世紀經濟報道）
·各國紛紛減持美國國債
在美國財政部統計的２７個主要海外經濟體中有１５個都在淨減持美國國債。除日本外，減持力度較大的還有俄羅斯、中國、法國、加勒比海國家、中國台灣和中國香港、印度、韓國等。雖然英國、巴西等還有所增持，但減持似乎已成為大勢。
·中國5月繼續減持美國國債 不會對美元實質影響
隨著各國外匯儲備多元化腳步加快，海外央行對於美國長期國債的熱情繼續降溫，特別是在亞洲地區。據美國財政部17日發佈的統計數據，以央行為主的外國官方機構5月份罕見地出現淨減持美元資產的情況，其中，中國在5月份連續第二個月減持了美國長期國債，減持量為66億美元。而韓國、印度等亞洲經濟體也出現了連續減持的情況。
與此同時，儘管美元持續下跌，對主要貨幣匯價紛紛創出幾十年乃至歷史新低，但美國證券市場近期的良好表現，卻使得握有大量資金的國際投資人持續買入美股和債券等美元資產。據統計，在5月份，海外投資人淨買入的證券、票券、債券等長期美國金融資產意外攀升至1261億美元的歷史新高，大大超過了4月份的803億美元。
·漸進式調整 央行表態:中國無須大量拋售美國債
此前美國財政部的數據顯示，4月份有多個國家減持了美國國債，其中中國18個月來首次減持了58億美元。美國投資者擔心，中國央行正在大量拋售美國國債，為即將成立的外匯投資公司籌措2000億美元的啟動資金。這種恐慌情緒蔓延，導致美國債券價格大跌，10年期國債價格一度跌至5年來的最低點。
在國際市場上，中國1.2萬億美元的「全球第一大」外匯儲備十分「惹眼」。近些年，往往是中國買什麼什麼漲，賣什麼什麼跌，就連傳言也能引起國際市場的風波。面對這一情況，央行官員出面澄清，中國沒有大幅削減美元儲備的計劃，對美元儲備的任何調整都將是漸進的。
·中國18個月來首度減持美國國債
美國財政部日前發佈的最新統計數據顯示，在今年4月份，中國內地減持了58億美元的美國國債，為一年多來首次出現淨減持的狀況。由於中國目前是美國國債的主要海外持有人之一，占所有美國可流通國債總額的10％，這一新動向也引起了市場廣泛關注。不過，專家也指出，儘管當前全球範圍內對於外匯儲備多元化的需求升溫，但中國政府不大可能大規模拋售美國國債。