2008年02月23日 09:29:12 來源：
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本周股市先揚而抑，幾乎要衝關了，但又在後三天殘酷地跌到年線(4466)之下，理論上將一年來的幾千萬投資者一網打盡。
中國股市三怕——惡性圈錢、 「大非」解禁和額度管理
(一)美國經濟繼續走弱，拖累各國
經濟數據顯示，美國費城地區製造業活動持續萎縮，使美國經濟前景又蒙上了陰影。從各種研究報告看，美國這次次貸危機的危害、影響是相當大的。我的一位在香港中國銀行(601988行情,股吧)就職的博士生(為該支行首席研究員)，認為它是1929年經濟大蕭條以來，對金融市場造成混亂的最嚴重事件。危機的衝擊和蔓延跨越了金融現貨市場及衍生品市場，跨越了國界及金融機構，美、英、歐各國只是被動地應付市場發生的問題，能否控制它的危害度，至今還完全沒有把握。
而且美國政府在支持宏觀經濟與美元之間，實際上只能選擇宏觀經濟，採用了十分堅決的擴張性貨幣政策，利率一降再降，而貨幣發行不受節制，這就造成了黃金、石油及部分有色金屬、農產品價格的不斷上漲。但美國房地產市場由於供過於求卻步步冷卻，英國房地產市場也於2006年底緊隨其後，已經下跌了一年多——這對兩國經濟影響都很大。而美國經濟在世界上權重最大，對世界經濟的影響都是較大的。
中美兩國股市有很大的不同點。2007年美國股市跌了一年，中國股市卻漲了94%，但中國股市一旦走成弱勢，人們在心理上就會很敏感，也會受美國股市拖累。
(二)中國CPI高啟，但未見新的強力調控
本週一，鳳凰衛視來復旦大學採訪，我們已估計到中國CPI在7%以上。
這對很多投資者都是有壓力的。因為物價漲，央行就會加息、加準備金率、加大央行票據之投放，而額度管理會盯得更緊。
但事實上，這次通脹創幾年來新高後央行至今沒有大的動作。據悉，他們考慮到，這是由於春節加之雪災等節日和突發因素所致。各大機構週二獲此消息後，立即拉抬銀行股、地產股，整個大盤一度走出向上填補4818——4891大缺口的態勢。甚至有人樂觀地看5400點了。
(三)浦發、平安要圈錢，大盤藍籌均遭殃
本週三，股市高開低走，最後大跌97點，將中國股市重拾雄風的夢一下子打碎了。追其根源竟是業績很好的浦發銀行將增發新股，市場傳聞將圈錢400億。這幾乎等於要步中國平安之後塵。
當晚，浦發銀行有關人士解釋了一番，有些含糊，但等於是承認了確有增發募資的打算，於是週四、週五浦發銀行再大跌，一直跌到人們傳言的增發股價40元一帶。
而中國平安原打算圈1600億的「計劃」被人們口誅筆伐後，據悉該公司依然不屈不撓地要圈錢，雖然計劃縮減了些，他們的高層不畏勞苦地走訪各大基金，闡述自己要募資收購國外的優質資產的理由。然而，這絲毫得不到基金經理與中小投資者的理解，反而給人竭澤而漁之反感。股價已從149跌到70多了，還要不顧股民死活地圈錢。沒有錢就先等一等啊，急什麼？恰值3月1日，中國平安將有遠遠大於它本身的8億股流通股的大非、戰略投資者股解禁上市。這就使得它更雪上加霜，跌了又跌。
中國平安的領導層可能認為，不怕，香港的平安57——60港元，A股能跌到哪裡去，實際上它就毫不留情地在跌，不斷地去和香港股價接軌，香港股價也被拖下去。
現在的情況是，業績好的股票是否都有這樣的圈錢計劃，那就糟了。「沒問題的優質股就成了有問題的『炸藥』，有問題的垃圾股反而不會來惡性圈錢，成為好股」，這就好像「文革」中有文化的知識分子成了「臭老九」，沒文化的大老粗成了香餑餑，這豈非是黑白顛倒，好壞錯位了嗎，中國股市在這種情況下怎麼運作。
我們希望浦發、平安及一切上市公司「以人為本」，以股東利益為上，在這弱勢市場上，不要再幹這種眾叛親離的蠢事了。