工商小社論

　世事多變，不過幾個月前世人還在擔心美國是否會拖累全球經濟陷入衰退，然而現今大家卻開始對通貨膨脹壓力增溫深以為憂。

　看看這些數字就知道世人的憂慮不是沒有道理：歐元區通膨率達到歐洲央行自10年前成立以來的最高水準，美國今年通膨率預料將達到13年來的高峰，南韓通膨率在7年最高，而亞洲其他大部分國家的通膨率也都在10年最高水準上下。

　原本各國財經決策者期待經濟成長趨緩會帶動需求減少，進而促使通膨壓力減輕，然而現今來看，此一如意算盤顯然是打錯了，結果是經濟仍然低迷，通膨卻告升溫。

　此一情況使得國際經濟局勢更趨複雜。由於當初各國央行為求刺激經濟，同時預期通膨將會自然降溫，大都將利率維持低檔，以致現今通膨加速上揚，央行加以抑制的腳步，例如調升利率，卻相形緩慢。

　根據報導，已有專家警告，亞洲包括中國、泰國與菲律賓等在內至少有10個以上的國家恐都將面臨通膨率高於實質利率水準的負利率情況，例如泰國目前利率在3.2％，然而通膨率卻已高達6.2％。影響所及，通膨持續加速增溫，為求保值，資金轉入股市與房市等資產市場並形成泡沫，這可能是通膨危機引發的另一個風險。