http://www.sina.com.cn 2008年07月04日 21:47 投資者報
　　投資者報(記者任鵬宇)就在上證指數逼近2600點大關之際，當人們都在翹首企盼監管層出台實質措施進行兌現此前對股市的安撫「諾言」時，7月1日，新華社發表了題為《關於中國股市的通信》的文章，文章的核心觀點是「在我國經濟基本面總體看好的情況下，股市完全可以實現穩定健康發展」。新華社用這篇文章替代了之前發表的另一篇觀點迥異的「新華視點」——《應把下半年設想得更嚴峻》。

　　《投資者報》記者7月2日直接聯繫上該文主要作者，但對方聽是詢問這篇文章出台的背景，立即迴避。記者7月2日從其他權威渠道得到消息表明，該篇文章的發表部分源於監管部門的授意。

　　意在穩定投資者信心

　　「從6100點到2600點，市場損失最大的不是市值，而是信心。」美國格林證券有限公司首席經濟學家孫飛博士7月2日對《投資者報》記者表示，「新華社發表這篇文章的目的就是堅定和提升投資者信心，表明中國政府和監管層有能力、有信心維護股市的穩定。儘管沒有實質性的措施，不能算一個實質利好，但說明現在監管層對此十分重視。」

　　在7月2日《投資者報》記者採訪中國社科院金融研究所結構金融研究室副主任袁增霆時，他也認為，「當前的首要任務就是穩定信心，這是第一步。通過輿論表明政府穩定股市態度和決心，在外部環境形勢嚴峻、通脹壓力巨大的情形下，十分關鍵。」

　　袁增霆預測，先給出一個積極的態度，隨後，監管層將有具體措施，如分類管理、融資限制等方面的政策出台。

　　袁增霆分析說，如果不能穩定投資者的信心，將會對我國的國民經濟造成重大影響，讓近年來取得的成果付之東流。國際上成熟市場在股市危機中，如美聯儲、歐洲央行同樣都採取過救市的行動。「政府其實應該早做這個工作，早做比晚做好。」 袁增霆表示。

　　孫飛則強調，中國目前正處於一個臨界點，需要堅定投資者信心，刺激股市穩步螺旋式上升。孫飛表示，「政府在放出堅定信心的信號後，很可能會給股民一些利好，後續監管層將出台的『組合拳』，值得期待。」

　　媒體造勢引爭議

　　不過，監管層出人意料的舉措也引發了爭議。一位不願透露姓名的專家表示，國際上其他國家在遭遇股市危機時，多由相關監管機構採取針對性的市場策略。中國股市目前正處於市場與政府的博弈階段，過於依靠政府干預來解決股市危機，將會造成股市對政府的依賴，不利於股市健康發展。

　　袁增霆表示，授意媒體救市，是監管層採取的一個臨時應對措施。他認為，監管層採取此種方式，說明了有的監管部門權利小義務重。此前監管層針對股市的一些反應，表明其看不清股市的走勢，看不透市場，因而不敢面對股市的嚴峻形勢，應對的措施不夠果決。

　　這次，監管部門通過新華社給出了一個新信號，與16年前那篇意義重大的《關於股市的通信》的文章同題。

　　16年前的那篇文章發表於股市連續暴跌的背景之下，1992年5月21日，上交所放開價格限制導致市場出現暴漲，有的股票價格一下翻了30倍。

　　上證指數從最高點位的623.88點，一路飆升，至5月26日的最高點位1429.01點，6天之內股指上漲了129%。8月10日，著名的「8·10」事件爆發，深交所門前150萬人搶購認股權證引發市場騷動，隨後股市短時間內下跌了45%。文章發表一個多月後，中央就出台了重大措施，籌備成立中國證監會。1992年10月，證監會成立了。

　　同樣的環境，同樣的市場，同樣的下跌不止，同樣的話，讓人聯想到後市中可能會有在制度上變革的內容要出台。監管層會採取哪些措施救市，效果如何，還需要看監管層隨後的行動，反過來驗證。

　　市場暫時觀望

　　孫飛說，與16年前相比，中國經濟形勢更好，更具投資價值。只是目前很多人被套，無力跟進，但如果機構投資者、境外資金進入、新的散戶大量入市，股市會慢慢轉暖。

　　信號發出去了，但在未見實質性利好政策的前提下，市場表現變化不大。

　　7月2日滬深兩市，維持弱市格局。A股市場僅早盤震盪沖高，午後單邊回落。上證綜指盤中創出2627.90點新低，收盤報2649.22點，跌0.09%；深證成指收盤報9160.81點，跌0.70%。大盤藍籌股領跌，上證50指數(2077.234,-11.74,-0.56%,吧)現跌1.19%。從盤面觀察，滬市前十大權重股僅有2只上漲，中國人壽(21.81,-0.40,-1.80%,吧)、海通證券(23.36,0.18,0.78%,吧)均跌逾3%，中國平安(40.17,-0.38,-0.94%,吧)受浮虧120億的傳聞影響，一度跌停，最終收於43.04元。整體來看，兩市共有超過三成個股下跌。兩市共成交約69億股，成交金額約660億元，較上一交易日收盤成交額653億元基本持平。

　　7月3日，上證指數即跌破2600點大關盤中創下2566.53點新低，中午收市前止跌反彈，直逼2700點，成交量有所放大，下午收市時上證指數漲幅達1.95%，收於2703.53，股價上漲的上市公司達895家。

　　宏源證券(16.54,0.12,0.73%,吧)分析師唐永剛表示，光靠新華社發一篇評論，是沒有實質作用的，關鍵是監管部門要實際拿出一些動作，來改變機構投資者對市場的預期。

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