【謝錦芳／特稿】
　美國二大房貸機構爆發財務危機，全球股市跌得鼻青臉腫，台股昨日下挫四．五一％，跌幅遠高於日本、南韓與香港。儘管金管會盤中信心喊話，投資人似乎不太買帳，還是沒信心。原因是，投資人根本不清楚自己投資的上市櫃公司是否踩到地雷。

　平心而論，金管會昨日及時舉行記者會公布國內金融機構相關投資總額，在速度上比以前快很多。美國次貸風暴自去年七月爆發以來，這是金管會第一次在美國財政部採取重大紓困措施次日，就主動統計國內金融機構的曝險額度。以前總是拖延好一段時間，不僅時效過了，各金融業者是否確實揭露曝險部位，更是一大疑問。

　國內上市櫃公司的資訊揭露有二大問題。首先，金管會以往未嚴格要求上市櫃公司在第一時間主動發布重大訊息，往往踩到地雷的公司不願太早揭露，反而是能拖就拖，能少報就少報。在這樣心態下，投資人無法在第一時間掌握充分訊息，只能靠市場流言揣測真實狀況。此時主管機關只是強調「我國金融業受損失非常小」，效果如何，可想而知了。

　其次，上市櫃公司即便發布重大訊息，但是以多報少，避重就輕，金管會基於人力有限，無力即時進行查核。

　市場盛傳，某規模龐大的金控公司，去年次貸風暴後買進美國次貸相關的證券化商品高達百億元，結果虧損累累，由於屬海外投資部位，並未依會計準則提列資產減損，也未在第一時間主動揭露，金管會根本不知情。不過，該公司股價反應了─投資人先跑為快。

　金管會希望投資人對台股有信心，卻未嚴格要求上市櫃公司在第一時間充分揭露相關投資部位與損失，只顧著強調金融業整體損失很小。如此粉飾太平的話即使講一百次、一千次，別說投資人難以相信，恐怕連說的金管會也不怎麼相信。