【潘勛／綜合報導】

　▲「古斯塔夫」颶風並未損及墨西哥灣的鑽油設施，國際原油價格三日繼續走軟。（法新社資料照片）

　國際油價三日來到每桶大約一○七美元的價位，相形七月十一日創每桶一四七．二七美元的歷史價位之後，已回跌近二五％；分析家普遍認為這是因為全球經濟成長趨緩，再加上美元走強，熱錢炒作原油期貨風潮消退的關係。至於未來油價將持續走軟或者再度上揚，專家見解則莫衷一是。

　受次貸危機影響，美國經濟在二○○七年第四季出現負成長，而日本及歐元區經濟在二○○八年第二季也都負成長。美國能源部八月十二日報告表示，二○○八年上半年，美國原油日需求量下降八十萬桶，為廿六年來最大跌幅；至於六月分，美國原油需求量與去年同期相比，下降五．六％。專家分析，這些數據強力顯示，經濟走軟與高油價的確減少美國對原油的需求。此外，美元升值也降低投機客對原油期貨的青睞。二○○八年七月中旬以來，美元匯率明顯反彈，兌歐元、英鎊及日元等強勢貨幣，都告走強。

　由於國際原油市場是以美元計價，美元走軟，原油期貨對持有其他強勢貨幣者便愈有利可圖，此外部分持有美元資產的投資人會轉而投資原油期貨，以避免美元貶值引起的損失。反之，美元升值會抑制國際原油市場期貨交易的投機炒作風潮，進一步摜低油價。

　德國經濟學家恩達爾日前指出，二○○七年四月時，油價每桶為六十五美元，迄今則漲價近一倍，但同一時間，全球原油需求量並未加倍，供應量也沒有大幅減少，供需其實平衡。

　恩達爾更指出，所有原油期貨中，確定為正常、傳統交易者只有三成，其餘約七成都是投機炒作；他甚至認為，高油價至少有六成是少數金融公司與美、英兩國石油巨頭聯手操控市場的結果。

　日本第一生命經濟研究所經濟學家峰義清指出，過去原油價格一直與世界經濟成長趨緩的事實脫鉤，現在終於開始反映實際供需，所以「原油泡沫」已經爆破。

　然而也有分析家指出，熱錢逐利的本能會再次推高油價；國際原油供需平衡其實很脆弱，在此大環境下，如果地緣政治局勢再度緊張，或者美元走軟，那麼投機客將再度進入原油期貨市場，推高油價。