成立一百五十八年的美國第四大投資銀行「雷曼兄弟控股公司」，因為受到美國次級房貸風暴波及，財務遭受嚴重打擊，而在可能的買家放棄接手後，不得不於美國時間本周一援引「美國破產法」聲請破產保護。面對這顆金融震撼彈，各國都緊急採取應變措施，並投入巨額資金，以期穩定因此巨變而混亂的金融市場。但其效果顯然不彰，不只美國股市的道瓊指數大跌504點創下六年來的最低點，台灣股市也是接連兩天重挫，六千點關卡輕易就被摜破，使虛弱的投資信心雪上加霜。

　雷曼兄弟會走到這一步，不只讓各界難以想像，顯然也出乎該公司經營者的想像之外。姑不論該公司在去年還有42億美元的盈餘，回顧公司成立逾一個半世紀以來，也曾經歷過一九二九年的美國經濟大蕭條，廿世紀的兩次世界大戰，乃至一九九七年的亞洲金融風暴等的衝擊，但每次都能安然度過，甚至更為茁壯。更諷刺的是，該公司的業務範圍，除包括證券、投資管理、個人融資及私人銀行服務等之外，市場研究一向也是其強項。但是終年打獵被雁啄，對市場研究堪稱專業的雷曼兄弟，最後竟然栽在對市場風雲走向的誤判，不得不走向形神俱滅的絕境。

　檢視雷曼兄弟宣告破產這個個案，敗亡的原因自然不只一端，搶救善後、降低影響衝擊的對策也紛紛出籠，不過總結起來，我們認為這個個案其實凸顯了對過去經驗不足恃的反思，以及對於包括企業以至政府治理失靈的深層反思。

　首先檢討過去經驗不足恃，最明顯的就是雷曼兄弟屹立的一個半世紀也不是沒有經歷過各種政經金融的動亂衝擊，但每次都能安然度過，因而自然就會產生慣性，錯以為已經握有足以東方不敗的葵花寶典。每遇風暴衝擊，就以過去經驗所萃取的SOP來回應，結果沒想到這一波的衝擊亂流性質迥異於往昔，應變無方下自然只能滅頂。

　雷曼兄弟過去賴以維生茁壯的經驗法則不足恃，政府部門由於政出多門，而且又每因政黨輪替導致政策不連貫，因此面對變局想要以過去經驗來回應的能量自然就更為有限。譬如面對當前的經濟困境，不論是採取降低利息以活絡經濟功能，或採取凱因斯的擴大內需增加供給，各國政府不論是採用前一種策略或後一種手段，甚至是兩種策略交錯使用，但截至目前為止，可以說是收效甚微，不過是徒然凸顯了政府已陷入治理失靈的窘境罷了！

　於此，值得進一步探討，何以過去行之有效的對策方案經驗法則，到了今天卻幾乎完全無法發生預期效果。我們認為其中的重要關鍵厥為今天我們所處的，其實是一個與過往截然不同的時代。拜科技發達之賜，世界已堂堂步入網路時代，益之以漸次成形的全球化，「地球是平的」一方面代表了空前的機會，另方面也使得全球各地更緊密的結合在一起，更為休戚與共。而網路時代有別於先前的工業時代，乃至於遠早的農業時代，全球網路的成形，無疆界高速率的互動形態，相應的也自然會要出現有別於農業、工業時代新的遊戲規則。然而問題是，網路新時代誠然已經到來，但相應的遊戲規則卻尚未確立。處於此過度尷尬期，套用舊的經驗法則往往就無法解決新出現的問題。譬如傳統媒體的遊戲規則是提供內容吸引閱讀換取廣告，但到了網路時代，提供內容並不足保證擁有發行量，更且與廣告營收脫勾，致使傳統媒體陷入進退失據的困境。此時一味的裁員減薪降低生產成本，這種曾經有效的經驗對策卻告失靈而不足脫困了。

　在全球化與網路時代，提供更大市場機會的同時，也意謂著有與往昔不同的經營風險。精於市場研究的雷曼兄弟，顯然對網路時代的經營風險估計不足才遭滅頂。雷曼兄弟的前車之鑑，那個公司或那個政府又會是下一個呢？