專家說法

2008/09/19

本報訊

「次貸損失料1.5萬億」

里昂證券首席股票策略分析師Christopher Wood日前發布投資報告指出,雷曼兄弟宣布破產後,隨著金融市場動盪加劇,全球的信貸相關損失會增至1.5萬億美元。

對當前的金融危機,Christopher Wood表示,近年來華爾街機構過度融資操作,大家已習以為常,而現在出現後遺症是在所難免。去年6月以來,因美國次級房貸風暴,全球銀行和券商蒙受的資產減記和信用損失已達5000多億美元,估計資產減損總額會達到1.5萬億美元。

里昂建議,投資者應避開周期循環類股票,因隨著全球經濟增長下滑,該類股票可能下跌。房地產開發商等對利率波動敏感的公司股票則是不錯的投資目標,因為各國央行可能以減息手段刺激經濟。

諾獎得主:須反省Fed失敗

諾貝爾經濟學獎得主Joseph Stiglitz是少數幾個早就預言金融風暴並警告其嚴重性的經濟學家,他說,儘管金融風暴的責任誰屬怪也怪不完,但檢討目的是希望相同的歷史不要重演。

據CNN報道,Stiglitz撰文稱,布殊曾稱問題的核心是蓋了太多房子,但答案太簡化,重點應該是為甚麼蓋了這麼多房子。他表示,人們可以怪罪聯儲局(Fed)在做為一個市場調控者及主導貨幣政策方面的失敗。Fed使資金連動氾濫,且市場控管極鬆,導致房市泡沫化。當泡沫破滅時,從估價過高房產而生且槓桿比例過高的貸款就開始崩毀。

Stiglitz指出,前任Fed主席格林斯潘不太相信市場調控的作用,當金融亂象顯現時,他請金融機構自我調控。此外,總體經濟在科技泡沫破滅後便呈現頹勢。壓死駱駝的最後一根稻草是伊拉克戰爭,它使油價飆漲,很多原本花在美國貨物上的錢都流向海外。Fed此時感到它責任重大,必須使經濟運行下去。但它維持經濟的做法十分短視,只不過將科技泡沫轉換成房產泡沫。

Stiglitz稱,導正金融業,成立金融商品安全委員會是不錯的方法,藉此來確保銀行買進或發售的商品是適合「人類消費的」。金融體制穩定委員會也必須建立,藉此來對金融體制做整體監看、瞭解金融市場不同部位的關聯,且避免過多的槓桿操作。

金融海嘯淹死「列根改革」

美國前總統列根認為,對金融體制最好的政策是盡量減少政府參與,讓市場自由發展。但他這套改革在金融海嘯衝擊下宣布死亡。

新加坡李光耀公共政策學院院長馬赫布班尼指出,金融市場確實需要良好制度與政府監管,好讓金融機構不會投資過大,導致問題債券纏身。他並就雷曼與 AIG事件發表意見道:享負盛名的大機構「最終表明他們不知道自己在做甚麼」。他挑出雷曼、前聯儲局主席格林斯潘、前財長魯賓和薩默斯,以及環球信貸評級機構,指他們都沒預先察覺到次按危機的蛛絲馬跡。

他指出,汲取了1997年亞洲金融風暴的教訓,亞洲各國孕成了審慎與儲蓄文化。中國和印度深明資本市場過度自由化的危險,因此在這次金融海嘯中得到較佳的保護。

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