【涂志豪／台北報導】
　DRAM現貨及合約價在6、7月大幅反彈，讓國內DRAM廠自由現金流量（free cash flow）由負轉正，業者大大鬆了口氣。不過，DRAM現貨價第三季一路走跌，合約價在8月後也連番重挫，雖然力晶及爾必達率先喊出減產，但至今仍無其它業者願意跟進，如今9月下旬合約價再跌逾10％，國內DRAM廠再度面臨現金淨流出、窮者更窮的窘境。

　力晶及爾必達日前相繼宣佈減產10％至15％計劃，不過整個減產幅度僅佔全球DRAM供給量的2％，以目前DRAM供應鏈中高達7至10週的高庫存來看，減產2％只能說是杯水車薪，無法在最短時間內減緩供給過剩壓力。

　根據通路業者指出，9月下旬1GB DDR2模組合約價均介於14至16美元之間，換算顆粒價約介於1.5至1.75美元間，較9月上旬約下跌11％至13％，業者均將面臨現金淨流出的問題。

　以歷史經驗來看，國內DRAM廠每年都會舉辦1至2次的增資募款，透過發行公司債（CB）或海外存託憑證（GDR）取得的現金，除了投資擴產建廠外，有大部份是借新錢還舊債。2006年DRAM廠雖有數百億的獲利，但過去2年卻是把錢都拿去興建12吋廠，如今景氣不振，DRAM廠反而還不出錢，顯見投資策略出現問題，窮者更窮的窘境不僅已有生存危機，明年也無力轉進50奈米世代，這盤DRAM廠力爭市佔率的棋，看來已有全盤皆輸的跡象。