【黃琮淵／新聞分析】
　繼閃電調降存準率後，央行總裁彭淮南昨日又出招，除宣布降息外，更大開金融機構融通管道，以挹注市場流動性。外界可能好奇，連出降存準率、降息半碼、擴大融通三招，彭淮南到底在想什麼，現階段要顧物價，還是要救經濟？

　不過，這兩個答案未必都很精確，彭淮南現在最重要任務是「救銀行」，千萬別讓國內金融機構，步上雷曼兄弟的後塵，出現系統性危機。因為在此時刻，國內只要有一家金融機構出事，同業絕對是先抽銀根、然後看到存戶擠兌，接著人人自危，而這將使風聲鶴唳的金融體系，面臨完全崩解。

　就央行昨日提出的兩道菜，一是降息、二是大開融通窗口，外界可能認為，降息的意義遠高於融通窗口，但若這樣想，可能是錯估了彭淮南的想法。

　試想，在調降存準率後，國內金融機構多了二０００億元資金，根本都不缺錢，在不缺錢的情況下，不論利率調得再低，根本對市場毫無影響。問題就在於，體質好的金融機構抱著資金，隨時都擔心其他金融機構是「雷曼的兄弟」，於是不願放出錢，體質差的金融機構只有四處碰壁。

　央行不但提出「擴大融通窗口」一案，融通時間還加長、融通範圍擴大、可抵押品也增加，意謂借不到錢的金融機構，將能夠更容易拿到現金，也因為可從央行這裡拿到錢，就不必向其他銀行求，更可避免「環環相扣」的連鎖效應。

　至於央行降息，則是虛晃一招，透過降息大動作告訴外界，央行已經注意到流動性問題，但絕對是有備而來，會全力避免雷曼危機在台重演，成為不可收拾的大災難。