【保羅．克魯曼】
　萬一各位還沒注意到，有關經濟的消息還是不斷惡化。儘管如此，我預料不會發生另一次經濟大蕭條。事實上，這波失業率高點可能不會達到一九八二年創下的一○．七％〡後經濟大蕭條的高峰（但我沒有把握）。

　話說回來，我們已深陷這個我稱之為「蕭條經濟」的境地，美國已進入類似一九三○年代那種一般經濟政策工具、尤其是聯邦準備理事會藉降息拉抬經濟的能力毫無用武之地的狀況。當蕭條經濟當道，經濟政策的一般規則不再適用：美德變成惡德，小心反成冒險，儉約等同愚昧。

　要明白我上述談話內容，先要考量最近一則經濟噩耗的意涵：十三日公布請領失業保險金的人數已經突破五十萬大關。這固然是壞消息，單獨看來還算不上災難，畢竟在二○○一年和一九九○至一九九一年的經濟衰退期也都達到過同樣的數字，而且照歷史標準衡量，這兩次衰退都還算溫和（雖然兩次衰退都導致就業市場花了很長時間才復甦）。

　但是在這兩次衰退期間，因應疲弱經濟的標準政策，即降低聯邦基金利率（這是聯準會政策最能直接影響的利率），都還派得上用場。如今則不然，有效聯邦基金利率（相對於因技術原因變得無意義的官方聯邦基金目標利率）近日來平均低於○．三％，基本上已經沒有再調降的空間。

　在進一步降息已無可能的情況下，經濟走下坡的動能無可抵擋。失業率上升將導致消費者支出進一步縮減，而美國最大電子產品零售商百思買（Best Buy）警告說，消費者支出本周已經「劇烈」下滑。消費者支出疲軟會導致企業投資計畫的減少；經濟疲弱會導致更多人失業，從而造成另一個萎縮循環。

　要從這個往下沈的漩渦脫身，聯邦政府必須以增加支出和給予窮人更多援助的方式提供經濟刺激。而政府如果要提出迅速且強力的刺激方案，政治人物和經濟官員必須超越幾個傳統的成見。

　成見之一是對預算赤字的恐懼。在一般時期擔心預算赤字是好的，而一旦這個危機過去，我們也需要重新學習財政責任的美德。然而在蕭條經濟當道時，這個美德變成惡德。羅斯福總統試圖提早於一九三七年平衡預算，結果差點毀了「新政」。

　成見之二是堅信政策應該審慎實施。在一般時期這也合理，除非有明顯需要，政策不該有大變動。然而在現行情況下，小心反成冒險，因為經濟惡化的大變動已經發生，任何行動上的延遲只會增加經濟惡化成大災難的機會。政策因應應該盡可能妥善，時機更是要緊。

　最後一個成見是在政策目標上堅持適度與儉約，這在一般時期也是好事，然而在目前狀況下，寧可做得太多也不可做得太少。如果振興方案的規模超出需要，風險是經濟過熱，導致通貨膨脹，但聯準會隨時可以藉升息抵消這個威脅。反過來說，如果刺激方案規模太小，聯準會對彌補其不足可是無能為力。所以當蕭條經濟當道時，儉約等同愚昧。

　這些論調對美國近期的經濟政策有何效用？歐巴馬行政部門上任時，面對的經濟情勢幾可肯定會比現在還差。高盛投資公司已經預測，目前六．五％的失業率會在明年底升至八．五％。

　所有跡象顯示，新行政部門將提供一個重大振興方案。根據我自己粗估，這個方案應該很龐大，大概在六千億美元左右。所以下一個問題是，歐巴馬團隊有無膽識提出這麼大規模的方案？

　且讓我們期盼，這個問題的答案是肯定的，新行政部門確有這種膽識，因為就我們現在的處境而言，屈服於傳統的儉約觀念是很危險的。

　（克魯曼為美國普林斯頓大學教授，《紐約時報》專欄作家。本報國際新聞組尹德瀚摘譯）