2009/05/05
2009/05/05 【經濟日報╱記者曹佳琪╱台北報導】
國內首檔高收益債基金將誕生，由第一金投信領軍發行，目前第一金全球高收益債券基金已通過金管會核准，並將於5月11日開始募集，募集上限為50億元。
第一金投信近期因金控進行人事調整，董事長改為前第一金副總洪新湜擔任，上任一個多月即面對募集新基金的壓力。洪新湜表示，高收益債券基金是有獲利空間且風險相對低的產品，相當適合進行資產配置，也期望未來能成為第一金投信的招牌基金。
由於國內尚未有投信發行高收益債券基金，因此，不少人對高收益債券仍感到陌生。
何謂高收益債券，就是信評在標普BBB以下的公司債，殖利率高於一般公司債，因信用違約風險貼水較高，因而稱之。全球高收益債券中不乏有知名企業，像玩具反斗城、固特異輪胎、希爾頓飯店等。
高收益債券因去年跌幅過深，今年以來出現高達17%的大反彈，但高收益債券利差目前仍處於歷史低檔區，以美國高收益公司債與公債比較，利差高達1,000個基本點以上，大幅高於20年歷史平均水準的583基本點。
此外，高收益債券利差也大幅反映違約率，根據歷史經驗，高收益債券與公債利差，通常領先違約率見高點，因此目前高收益債的利差，事實上已反映違約率攀升至15%的預期，亦即高收益債的投資價值已經浮現。
第一金全球高收益債券基金經理人徐建華表示，目前基金規劃投資單一產業比重最高為20%，單一發行體投資比重最高則為3.5%，確保投資風險分散，且無論市場多空態勢，將利用衍生性金融商品避險。
此外，目前新台幣大幅升值，不少債券基金績效被匯率吃掉，因此，該檔基金設定以新台幣計價，且採新台幣報酬率極大化而非以美元為中心，可做到新台幣匯率100%避險策略，以規避匯率變動帶來的匯兌損失。
【2009/05/05 經濟日報】