石油腦價格持續上揚，中油、台塑石化（6505）力主乙烯合約價每公噸950美以上，7月追溯價格可能還會上漲80美元，此舉將大幅縮小塑膠原料間的價差。

台化（1326）、台苯（1310）、國喬（1312）苯乙烯單體（SM）產品毛利逐漸趨近於負數，其餘相關上市櫃塑化廠第三季獲利也恐受影響。

不過，受惠石化廠歲修及大陸家電下鄉需求，台苯、國喬上半年獲利仍相當亮眼。法人粗估，台苯上半年獲利可達9億元，以資本額59.07億元計算，每股稅後純益可上看1.5元。

至於國喬第一季獲利達近7億元，第二季表現應比第一季好。法人預估，國喬今年上半年有機會衝至14億元，以資本額71.35億元，每股稅後純益有機會挑戰2元。

中油石化事業部主管強調，東京石油腦行情上漲到每公噸608美元，乙烯生產成本每公噸應在950美元才能損益平衡，中油6月合約價格仍遠低於成本，將讓中油持續虧損，但下游聚乙烯（PE）等合約客戶產品毛利每公噸100美元以上。為改變這種不合理現象，中油將持續調漲7月乙烯合約價。

市場法人估算，依目前苯價每公噸765美元、東北亞乙烯現貨價格每公噸890美元，再加上SM生產成本每公噸150至180美元計算，若不是垂直整合生產廠，很難獲利。

市場法人認為，石油腦帶動的乙烯、苯價上漲，加上SM市場需求顯露疲態，現貨價格回軟至每公噸1,000美元左右，SM的毛利也顯著縮減，除台化位於麥寮六輕生產廠，因擁有垂直整合優勢還能獲利外，台苯、國喬兩家業者已經很難獲利了。

據台灣SM獲得的訊息指出，SM需求減弱，德國巴斯福（BASF）位於歐洲一座年產50萬公噸SM生產廠已經開減產，旗下一座聚苯乙烯（PS）生產廠也配合停爐。

台灣SM生產廠商透露，若現貨價格持續下滑，不排除進行減產，拉抬現貨行情推持在合理價位。

業者也指出，因最近的乙烯、丙烯現貨行情漲幅遠高於中間石化報價。縮減下游衍生物的價差，五大泛用塑膠原料僅聚氯乙烯（PVC）、低密度聚乙烯（LDPE）及聚丙烯（PP）價格持續上揚，備受市場關注的烯-丁二烯-苯乙烯共聚合物（ABS）、PS則因SM報價滑落，也同步每公噸下滑20美元。