2009/07/13
大陸車市活絡，以中國近年以17％年增推進，市場預估年底中國汽車保有量可望突破6,000萬輛，連帶有助帶動AM胎需求，中國輪胎內銷市場成追蹤焦點。由於正新（2105）、建大（2106）銷往歐美比重約20％、25％，台灣、中國營收比重高達50％，表現將不同於其他歐美同業。
分析師指出，正新目前庫存接近2個月，採用移動平均法，原料包括中橡碳煙、台橡BR、SBR 合約價均於今年一月落底，至第三季才傳出漲價聲浪，顯示第二季為正新今年原料成本最低的一季。第三季台橡表態合成橡膠漲價，在分散料源下，對成本影響不致太大，法人推估正新第三季毛利率降幅約5％內。
此外，建大存貨天數較正新低，約在1至1.5個月，原料成本變動反應在毛利率上也較快。建大去年3度調升輪胎售價，以小胎為例，累積漲幅約20％，目前售價尚未隨原料下跌而調降，第三季原料成本上漲，預估下半年輪胎售價持平機率大。
歐美輪胎大廠米其林（Michelin）營收50％來自歐洲、30％來自北美，新興市場約20％。正新、建大為我國二大輪胎廠，產能除台灣外，主要均設於中國，並且分別約有30％至40％供中國內銷；在今年車市歐美清淡、中國熱絡之際，動能將優於其他歐美同業。
由於韓國YNCC、大陸上海賽科及福建煉化，第三季均規劃開出丁二烯新增產能，預期亞洲丁二烯仍受制歐美丁二烯需求疲弱與與新產能即將開出，呈現區間振盪。
此外，中國地區合成橡膠仍有供需缺口，惟全球合成橡膠與天然膠仍供過於求，可適時運往亞洲銷售，下半年亞洲合成橡膠報價上檔空間有限，對輪胎廠成本壓力大致過大。
正新泰國廠已開始出OE車胎給印度塔塔（Tata Motors）汽車集團，成為其印度廠與泰國廠的供應商，正新越南廠也打進越南Honda與比雅久兩家機車廠的OE胎供應商。