紐約時報:風暴10年 亞洲牛步復甦 有人依舊潦倒!

2007/06/29

鉅亨網編譯林賴穗/綜合外電‧6月29日

身為一個石化企業王國的創辦人, Prachai Leophairatana 積極在拓展煉油、塑膠、鋼鐵以及水泥業務,他一度名列亞洲富豪排行榜。

不過當泰國在10年前(1997年7月2日)下令貶值泰銖,造成幾乎癱瘓整個亞洲的金融危機後, Prachai所掌管的公司卻負債了將近30億美元。時至今日,他又重新站了起來,只不過這回他的能力只能夠投資水泥事業,而且過去10年來,他沒有蓋過任何一座新廠。

《紐約時報》指出, Prachai的經驗一語道破亞洲自爆發金融危機以來的狀況。那次危機喚起了全球的注意,而且可能是後冷戰時期經濟全球化最具破壞性的一個風暴。過去10年來,受到危機侵害的亞洲國家逐漸走穩,不過未曾重新取得1990年代中期的那種輝煌成長。

回顧當時的情況,亞洲開發銀行檢視受創最深的 5 個國家-泰國、印尼、馬來西亞、南韓以及菲律賓,發現這些國家的個人所得都已經回復到至少1997年前的水準,不論是貿易收支、外匯存底、公司治理、金融市場 的深度,或是政府監管品質方面,還有其他公共健康的許多指標,較先前都已有大幅長進。

不過這 5個國家依舊存在著一種失落感,那是一種不再是外資最愛的徬徨,一種最好的時光已經過去,未來將不復見的無助感。上述 5國在2000年到2006年間經濟走緩,成長速度不及1990到1996年,年度經濟成長率較先前平均減少2.5%。

亞洲開發銀行的總經理Rajat M. Nag表示,「那種我們曾經遭遇的失落感,永遠在那裡徘徊。」他認為亞洲經濟成長放緩,是企業及政府對於投資太過審慎的結果。

不過即使投資態度變得更加審慎,導致經濟成長放緩,亞洲國家對於當地抵禦下一波金融危機所該有的韌性,卻充滿樂觀,這種氣氛也在亞洲各國間擴散。

南韓政府樂觀的指出,「南韓的經濟政策在過去10 年來變得更有連貫性,我們的金融系統變得更強而有力。」

不過這 5個受難國的經濟成長卻不如亞洲目前當紅的名星國家-中國、印度以及越南,這三國的經濟成長達到9%到 11%。因為政治和經濟較為穩定,這三個國家因此吸走了過往一窩風湧向東南亞的多數外資。

亞洲金融風暴發生當時引發相當熱烈討論的一個問題,是對於根據國際貨幣基金會的建議行事的許多亞洲國家,是否在「對外資開放當地金融市場上作的太過?」

1997年時,避險基金、銀行以及跨國企業還有當地的企業都在瘋狂出售本國貨幣,大買美元,進行獲利了結,或是償還美元負債。結果導致本國貨幣暴貶,讓許多企業陷入更深的窘境。譬如 Prachai的王國償還它們借進的美元,即為一例。現在亞洲當地一些地區依舊水深火熱,眾人咸認華爾街和西方投資人為罪魁禍首。

「來自紐約的金融界人士,對泰國發動攻擊,他們好像恐怖分子一樣,」 Prachai如是說。

不過最近的一些經濟分析,卻顯示避險基金和銀行並非導致亞洲金融風暴的主因,反倒是一些當地企業和諸如Dell(DELL-US)等國際企業以及 T. Rowe Price New Asia Fund 等尋求縮小可能虧損的避險基金,瞬間大賣亞幣,才是造成亞洲崩盤的首腦。

和許多亞洲國家相比,馬來西亞處理金融風暴的方法略勝一籌。該國採取措施,限制資金大筆流出。他們戰勝風暴,卻也引來質疑,因為他們的做法打破國際經濟「一國不管在何時,都應盡可能的保持市場開放」的慣例。不過該國並沒有扭轉國際間主張的開放自由貿易和投資的趨勢。

除了金融方面的隱憂之外,對於亞洲 5個金融風暴受難國而言,還有另外一個憂慮,久久迴盪不去。「即便這些國家對於中國的出口已見增加,他們和美國消費 者仍舊緊密相連。」

過去許多亞洲國家習慣直接將電子和其他產品直接輸往美國,現在他們則喜歡將零件出貨到中國,在當地進行組裝,然後再出貨到美國的港口。

美國聯準會紐約分行的總裁 Timothy F. Geithner 表示,「亞洲應當做好準備。未來當地經濟對於自身成長的依賴,將勝過對全球其他地區的倚重。」

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