【╱記者葉慧心／專題報導】
南山股權最後會被誰抱走？再剩不到三個星期時間，答案就將揭曉；瞭解內情人士認為，這是一個充滿變數的案子，最後賣不賣得掉都很難說。
從各種跡象來看，潛在主要買家對南山案，似乎有點「外熱內冷」現象，至今參與熱度最高的以私募基金為主，還忙著四處找人配對。
儘管案子已被炒得沸沸揚揚，據悉，具經營實力的準買家，並未放棄「精打細算」的最高指導原則。畢竟「待價而沽」與「急售求現」的買賣，雖是一樣的東西，價格上存有不小差異。
除非賣方沒有時間壓力，可慢慢等待最佳買主的出現。因此未來買方出價高低，將左右南山能否順利賣出。
包括國泰金控、富邦金控、中信金控以及PRIMAS私募基金等四組角逐人馬，參與這次實地查核行動，預計在28日中午12點最後期限以前，就必須遞出投標文件。
半個多月前，所有參與南山人壽股權標案的「入圍者」，全都在同一時間拿到了一組密碼。從這天開始，賣方把南山人壽全部財務報表放到網路上，「秀」給潛在買家看。
美國國際集團（AIG）出售南山人壽，開放實地查核，只是一個名詞。瞭解人士指出，實地查核作業完全不必到現場看，所有潛在買家都是在「外面做」。
7月18日，各買家在同一時間拿到上網的密碼，大家都透過「虛擬資料庫」去做實地查核，沒有先後順序分批的問題，也沒人需要到南山人壽「串門子」，在網路上就能清楚看到這家公司所有重要財務資料。
南山人壽要賣，去年11月市場就傳出AIG開價20億至25億美元的消息，今年5月下旬，外電報導AIG將出售南山人壽95%股權。
南山招親案進行二個月多來，持續受到各界矚目，相關新聞不斷，各式各樣的小道消息充斥其間，其中不乏有心人士想炒熱行情或自抬身價。由於買賣雙方簽有保密協定，招親案的最新進展，當事者都不便對外公開任何細節，外界對馬路消息，一時也難辨真偽，全案籠罩在一團詭譎的迷霧中。
負責擔任南山案賣方財務顧問的摩根士丹利在這項交易中，從設定遊戲規則到最後「球員兼裁判」的角色扮演，市場質疑聲始終不小。
「就像孫悟空一樣，規則天天變，」有關人士私下說，摩根士丹利一會兒要求私募基金必須跟台灣的金控公司配對；一會兒又讓其他沒有取得第一回合審查資格者也可以加入。摩根士丹利明明是賣家財顧的身分，卻跟著中信金搭檔競標。
整個南山招親案，不時露出一個「亂」字，上演著「內行人看門道，外行人看熱鬧」的混亂戲碼。
這次AIG被迫賣南山股權，是為還美國政府錢。但賣方多少錢肯賣以及南山究竟值多少？這個問題在買賣雙方之間，恐怕還有得拉鋸。
根據可靠消息指出，檯面上的幾家合格者，在第一回合的出價大約落在10億至15億美元之間，幾乎是賣方喊價的一半。其中，中信金出價最高、富邦金最低。經過近期的實地查核後，潛在買家會不會再拉高價碼搶標？目前仍是未知數。