工商時報 2010.09.08
本報訊
金控啟動併購擴大版圖，未來將更為嚴格！在金管會主委陳裕璋領導下，金管會對金控轉投資有更具體、趨嚴的管理，未來金控併購一律在核准後3個月內啟動公開購，25％以上持股一次到位，不允許分1年、數年分次買進或逐步增加持股，要去除金控併購對金融市場造成的不確定性。
最早金控法的設計，是金控對其所有子公司必須100％持股，最好是善意合併，但在二次金改金控減半的目標下，2005年6月金管會通過新的金控轉投資管理辦法，允許金控可以採取一次只先買5％以上「試水溫」的投資方式，讓金控插旗後，再以惡意併購方式，逐步提高持股，同時金管會也推出「自動核准制」，即讓合乎標準的金控，其申請併購案隔日自動核准，可在神不知鬼不覺的情況下，趕緊布局。
當時兆豐金申請持有台企銀26％以上持股，即適用自動核准制，後來兆豐金無法取得25％以上，至今對台企銀的持股「上不上，下不下」，形成金管會監理上的難度。另外，也有併購案曠日廢時，最後仍不成功，市場也無法確定公司未來走向。
自動核准的放寬措施在2006年初即取消，金管會也希望金控持股最好超過25％，雖然最好是50％以上、甚至100％，但由於金控法明訂，持股25％以上即算子公司，因此目前也只能要求金控首度持股必須超過25％。
這次金管會的新規定，即是金控未來無論是要併購金控、銀行、證券或保險等金融機構，一律事先申請核准，且首次就要25％以上，金管會核准後3個月內必須用公開收購的方式，向全市場投資人以同樣價格收取股票，金控可以善意併購的方式，也就是早就談好被投資對象的大股東，一次取得大部分的持股，增加公開收購成功的機率。
但金管會也沒有反對惡意併購，若金控有把握可在市場上收購到25％以上持股，亦算成功，不過，如果金控在170天內確定沒有拿到25％以上持股，即一張股票都不能握有，宣告公開收購失敗，這項併購案也告終，不會再有後續出脫持股的問題。（陳欣文）