立法院場外，台企銀工會四天的罷工13日暫告段落；股市裡，台企銀33多萬張賣單高掛，外傳政府資金進場護盤，統統吃下，跌停打開；正與公股小組洽談價格的玉山金股價，也以小漲0.05元小紅作收。
工會紛擾暫告段落，台企銀招親案是將漸入佳境，還是順了工會的意？財政部在ㄍ一ㄥ幾天後，會宣布流標？某外資分析師從股價的變動解讀說：「台企銀招親恐怕是不成，玉山金股價才會回升。」 優退金還行 罷工要不得
台企銀招親案發展至今，是工會示威、輿論的反財團聲浪嚇走了金控主嗎？工會近來吵得很兇的「N」，但N這個未知數，根據台企銀財務顧問─高盛證券提供給競標金控的勞工優退結算年資的成本估算，到明年，這個N等於八。
N的計算，是從台企銀民營化（民國87年）到新買主處理優退和結算年資當年，不管是官方的優退方案服務年資滿20年、年齡55歲以上者，是薪資乘以2N，再加21個月和1個月（尋找新工作價金）薪資；結算舊年資改為勞退新制，則是薪資乘以2N。
高盛建議競標金控的勞工處理成本，目前有2,000人符合官訂的優退資格，平均薪資約6萬元，成本頂多新台幣55億元；即使，工會連續四天的罷工，爭執關鍵是爭取再加三個月，或是擴大解釋優退適用條件，增加成本至少在3.6億元。
這遠低於中外資券商原本評估大約要花100到200億元不等。某美系券商分析師指出，金控主在優退和結算台企銀勞工的成本，頂多100億元就夠了，他說：「成本不如外界預估大，關鍵是台企銀的示威抗議，是一種錯誤示範，其他公股銀行也如法炮製，不利二次金改的執行。」
台企銀的四天罷工，社會大眾都付出成本。台灣金融股指數從7月以來重跌逾4%，比大盤表現還差，台企銀股價，到昨天漲幅已縮減僅剩0.83%，股價連跌多日，台企銀市值就丟了五、六十億元，更不用提四天罷工，客戶不上門，業務萎縮。
台企銀招親有沒有結果，財政部長林全10日說：「再三、五天的時間。」財政部、高盛與玉山金迄今都沒有「敲定」台企銀價格，市場都睜大眼睛在看，有人說玉山金是「二次金改的救星」，有人說玉山金是「小孩玩大車」。
揭開台企銀的財報，台企銀不良債權（NPL）恐怕不只帳面所列的新台幣378億元，據瞭解，台企銀還有200多億政府指定承作的紓困貸款，瞭解內幕者說：「這根本是拿不回來的。」
呆債與商譽 須做好準備
若金控若以市價買下台企銀，大約要新台幣500億元，再加上300億資金挹注打銷呆帳，勞工成本在60億到百億元間，但最嚴重的是買家要逐年攤提商譽，若以淨值是每股4元，以10元市價吃下台企銀，6元差價要分年攤提，某外資說：「一年至少要列五、六十億元，等於吃掉了玉山金的一年盈餘，玉山金如何跟股東交代？更別說一合併恐怕股價要再跌停板！」
財政部執行二次金改，台新金高價標下彰銀特別股，一時的成功，令政府錯判情勢。某外資主管說：「輿論和工會反財團，買下台企銀也是空殼子，連風險控管都沒有，分行也難受中央約束。」大型金控不想玩政府版的「公證結婚」，財政部和高盛難再重施北銀「故伎」，炒高台企銀的售價。
台企銀招親迄今，財政部目前陷入「頭洗一半」的困境，到底是該更弦易轍，還是硬著皮頭完成二次金改的使命？
【經濟日報/記者白富美報導/20050914】