【李鐏龍/綜合外電報導】

美國聯準會（Fed）主席柏南克處理他上任後第一次金融危機的手法，特別是迄仍未調降最具指標性的聯邦基金利率，顯示他已經跳脫前任者葛林史班的施政框架，也意味投資人可能得調整他們該如何預期柏氏主導下的聯準會運作模式。柏氏周五將在於懷俄明州風景勝地傑克遜洞穴（Jackson Hole）舉行的聯準會年度論壇會議上發表演說，是否進一步透露出他與葛老不同調，備受關注。

外界解讀，柏南克試圖打破聯準會每逢金融危機必會出手援救的窠臼，市場的降息預期心理隨之下降。加上最近一周首度申請失業救濟的人數不降反升，增加九千人，美股周四早盤走低。

華爾街日報周四報導，柏氏若如市場預期，終究還是調降聯邦基金利率，則代表他和葛老間之間的反差沒有那麼大。而除了周五外，柏氏九月十一日將在德國柏林發表談話，距離聯準會下次例行決策會議僅有一周，因此內容也將成為注目焦點。

美國紐約州參議員休姆（Charles Schumer）周三公布柏南克寫給他的信函，信中柏氏重申將盡力救援美國經濟，雖了無新意，但交易商認為還是促成美股大漲，道瓊工指彈升一．九％，顯示市場期待「葛規柏隨」。

葛老任內兩度遭遇重大金融危機，分別是一九八七年的美股崩跌，及一九九八年導致美國長期資本管理公司近乎破產的信用緊縮。前者葛老係透過公開市場操作，導引聯邦基金利率劇降，後者他則三度調降聯邦基利各一碼，才都安然過關。

兩項任務分開操作

後者與當前美國次貸風暴引發的信用緊縮情況極為相似，但柏氏除挹注流動性外，僅以調降重貼現率兩碼因應，聯邦基金利率不動如山，由而被解讀為他已跳脫葛老框架。

聯準會傳統上有兩大任務：維持金融穩定，控制通膨並防範陷入衰退。葛老時，視這兩項任務幾乎密不可分，因此以調降指標短率一箭雙鵰。柏氏則將這兩項任務分開操作，因此調降重貼現率，旨在讓信用市場恢復正常運作，並非以刺激成長為主。