基金績效好 世代沒煩惱
「年金改革」引起全民關注,如何改?有人主張要提高提撥率,有人說一定要大砍退休給付,有人批不公平,也有人罵沒正義…,紛歧、爭議不斷。因政府的無能,提振不了經濟,又無法改善財政紀律,難以開源,又不節流。於是改革的焦點,寄望在減少人民的養老年金上,從不去思考是否另有辦法能把餅做大,讓大家都吃得到、吃得飽?從各主管機關提供的資料中發現,退休基金投資績效的問題嚴重,該如何提升?似乎又被刻意忽略,這樣的年金改革,真的是可長可久的養老年金制度?真的是足以讓世代都有安穩的日子過嗎?我們的專研:
一、請看→我國的退休基金中長期的投資績效
(一)加拿大安大略省、英屬哥倫比亞省、亞伯達省共十支退休基金:
在2015年的十年平均投資收益率幾乎都高達6%以上。
(二)美國的Oregan州公務員退休基金、加州公務員退休基金、教師退休基金:在2015年之十年平均投資收益率皆在6%以上。
(三)其中加拿大英屬哥倫比亞省的公共服務退休基金、安大略省教師退休基金、美國Oregan州公務員退休基金:2015年之十年平均投資收益率更超過8%。
(四)我國的各退休基金(勞保、勞退新舊制及軍公教退撫基金),在2015年的十年平均投資績效在3%左右(註1)。
這些差距意味著什麼?若我們將這十年的平均投資績效差距,用勞退基金來看,這3%、6%、8%的差距,就是勞退基金增加0.68兆、1.58兆和2.32兆的差距。若再以目前勞退新制的十年投資績效2.83%,與6%、8%來計算,每個月存5,000元,一年60,000元的數額累積,30年後這個投資收益率的差距,在個人帳戶裡就是285萬、502萬、734萬的差距,也就是說,每個月存5,000元,
1.如投資績效2.83%,存30年,在個人帳戶裡約有285萬。
2.如投資績效6%,存30年,在個人帳戶裡約有502萬。
3.如投資績效8%,存30年,在個人帳戶裡約有734萬。
「投資績效」重不重要?數字已經告訴我們答案,改革可以再漠視?能再迴避?
二、再請看→我國的退休基金操作
退休基金要操作得好,有幾個重點:1.獨立、2.專業、3.唯一目標/賺錢。
(一)我國的退休基金操作是否夠「獨立」
1.國外操作績效良好的退休基金,它們都是獨立操作的,政府只能監督,不能干預管理,更不能要求基金管理團隊將基金用來護盤。
2.反觀我國,運用退休基金護盤,早已不是秘密,全民皆知,因護盤而導致的重大虧損,也很常見。
3.一支經常受政治干預,時時考量政治服務的退休基金,如何能期待有良好的績效?
(二)我國的退休基金管理團隊是否夠「專業」
1.專業的投資團隊是退休基金提升績效的最重要因素。
2.加拿大安大略省的教師退休基金,是國際上公認的基金模範生,其投資長Bjarne Graven Larsen曾擔任丹麥最大,同時也是歐洲第四大退休基金ATP的投資長。
3.加拿大英屬哥倫比亞省退休基金的投資長Trevor Fedyna,在進入這個團隊之前,也已有15年的財務長資歷。
4.反觀我國:
(1)從主管機關提供的管理委員會名單內,根本不知道投資長或是投資政策的總負責人是誰,在投資規劃的權責上也十分模糊。
(2)委託人不僅難以得知內部負責投資規劃者為何人,在外聘的委員名單中,部分也只看到身份是學者或公務員,但看不到各委員的專業領域特長。
(3)管理團隊對於基金管理,能否因應全球多變的經濟局勢,以及是否可以運用投資工具,進而幫助委託人賺取足夠的退休金?是個大問號。
(三)我國的退休基金是否以「賺錢」為唯一目標
1.退休基金的最大禁忌,就是讓基金為政治服務,而不以讓基金的委託人獲益,作為唯一目標。
2.日本的退休基金GRIF,在安倍經濟學的政策指導下,104和105二年都慘賠,最後倒大霉的就是委託人。
3.智利政府在1981年之前,因擅自挪用退休基金,造成基金累積嚴重不足,最後不得不在1981年推動新制,並用50年的光陰及整個社會的資源,慢慢消化掉政策轉換成本。
4.智利、日本的經驗,是我國的借鏡,如不能記取,一再改革很難服眾。
三、請聽→應正視「退休基金投資績效」,提高投資效益率
在人口老化與少子化交互作用下,儲金制退休基金已成為退休基金的主流,良好的投資績效,不僅能讓人民的荷包不縮水,更能因其全球投資效益,讓資本的流動活絡,也讓國家的經濟得以提升,人民的老年生活有保障。因此,監督聯盟要求:
一、維護基金安全:政府應該優先立法,保護所有受雇者的退休權益。
二、回歸專業管理:應成立獨立、專業的退休基金管理團隊。
三、正視基金目標:應以委託人獲益(賺錢)為基金管理唯一目標。
四、收回政治服務:政治不介入,政府負基金的監督及擔保責任。