鉅亨網╱鉅亨網記者賴筱凡╱台北．10月 8日 2007-10-08 19:57
次級房貸風暴暫告一段落，投資人也開始重拾對金融股的興趣，花旗環球證券金融產業分析師鄭溫煌表示，金融股跌深後，目前正是好買點，投資價值相對便宜；且總統大選將至，金融體制改革和開放登陸利多可期，首選中信金 (2891-TW)和國泰金 (2882-TW)。
鄭溫煌指出，儘管 8月受到次級房貸風暴肆虐衝擊，但在財富管理手續費收入持續成長支撐下，加上雙卡問題逐漸獲得改善，致使金融股第 3季獲利仍持續復甦；不過，利率提升和擔保債權憑證 (CDO)、擔保債權受益憑證 (CBO)投資部位的不確定性，則仍是近期金融股股價走揚的逆流。
隨著大選將至，金融股的兩大指標事件也可望成金融股改革里程碑。第一，是台新金 (2887-TW)和彰銀 ( 2801-TW)併購案，鄭溫煌表示，一旦台新金與彰銀親事能成巧w讞，勢必會提高其他大型金控對於整併小型金融機構的興趣，將加速金融產業的整併腳步。
第二，則是富邦金 (2881-TW)旗下子公司富邦香港 (0636-HK)登陸投資案，鄭溫煌指出，明年「 CEPA補充協議四」即將生效，屆時香港銀行登陸資產門檻將隨之放寬，富邦香港可望成為台灣金融業第一家登陸的銀行，格外備受注目。
有鑑於此，鄭溫煌點名中信金和國泰金列金融股首選，他表示，儘管中信金人事有所變動，加上郭家的利空議題，但中信金的營業利益仍不斷展現強勁復甦，策略投資人對其的可信度增加，將為股價提振提供良好支撐。
至於國泰金在次級房貸風暴後，遭投資人大賣手中持股，鄭溫煌認為，已經反映過頭，且國泰金目前本益比僅有 1.4倍，對於初年度保費收入成長強勁的國泰金並不公平，因此，與中信金同列金融股首選。
此外，彰銀趕在下嫁台新金前，進行資產重估，鄭溫煌預期，台新金在年底前勢必需支付溢價來迎娶彰銀，以完成這椿聯姻案；而彰銀的價值重估也將使其下嫁至台新金在價格上更顯門當戶對，並達雙贏局面。
在台新金與彰銀的聯姻效應發酵下，為民股銀行併購官股銀行創下首例，鄭溫煌認為，官股色彩濃厚的第一金 (2892-TW)可望間接受惠，成為金融族群中青睞的標的之一。