《財經》記者 張環宇《財經》網絡版 [2008-01-18]
伯南克呼籲國會通過短期財政刺激計劃，白宮積極響應；儘管股市下跌，但市場對政策面預期更趨好轉
【《財經》網專稿/記者 張環宇】1月17日，美聯儲主席伯南克在眾議院預算委員會作證時，再度呼籲國會應盡快通過一項快速、有效和臨時性的財政刺激計劃，以防止美國經濟陷入衰退。白宮對此予以積極回應。 本周，繼花旗集團之後，美林集團再度爆出2007年四季度巨額虧損。同時，去年12月新屋開工和營建許可數據意外走低，其中新屋開工數據大降14%，至16年來的最低水平。這均給美國股市以很大壓力。當日，紐約股市受伯南克講話刺激一度小幅上揚，但後市仍大幅下挫，收盤時道瓊斯工業股票平均指數下跌306.95點，報12159.21點，跌幅為2.46%。納斯達克指數和標普500指數分別下跌2%和2.9%。 有分析師認為，這表明決策者已經意識到，僅僅依靠貨幣政策不足以避免美國經濟的下行。 伯南克在證詞中並未透露這一財政刺激計劃的細節，但結合民主黨人最近關於針對中低收入家庭的臨時性經濟刺激計劃，不難發現伯南克的態度明顯傾向於此提議。 在這一方案中，不僅包括返稅，同時也包括向失業救濟、食品和取暖補助等更多社會救濟項目投放資金。 伯南克同樣認為，財政政策的刺激不應該是長期性的。他在證詞中稱,「如果時機選擇錯誤或者犧牲較長期的財政原則，財政刺激措施反而可能達不到預期效果。」 他認為與其長久降低稅率，不如把錢直接交給那些可以在近期促進消費，把錢花出去的家庭和公司，短期如有1500億美元的刺激方案，就足以對經濟產生明顯拉動。 但這與共和黨人的觀點截然不同，共和黨人目前正努力推動減稅措施的延長，他們更希望通過長期減稅的方式來緩解經濟衰退的風險。雖然雙方政策中均有減稅這一政策的影子，但在減稅時間延續上，雙方觀點卻涇渭分明。 由於上周伯南克的講話，已經較為鮮明地表達了美聯儲的政策意圖，市場並不驚訝未來一段時間內美聯儲大幅降息，而伯南克此次公開表達對於財政政策的期望，無疑更加堅定了市場信心。這暗示伯南克已經意識到，目前的經濟下行風險，僅靠降息措施已經無能為力，搭配有針對性的財政政策才是最佳的解決方式。 配合伯南克的發言，白宮發言人托尼·弗拉托（Tony Fratto）當天表示，從短期來看，為了應對經濟走軟，某些刺激性的政策勢在必行。雖然並未給出明確的內容和時間表，但他表示，總統正在考慮某種短期的刺激政策。白宮的鮮明回應無疑是對伯南克的最大支持。 市場開始有理由相信，美聯儲的降息勢在必行，如能配合相應的短期財政刺激方案，經濟重獲提振的可能將大大增加。■
美林報近百億虧損 美股逼近熊市門檻 《財經》記者 張卓《財經》網絡版 [2008-01-18]
2008年的糟糕開局顯示，延續五年多的牛市正受到當前經濟形勢和金融危局的嚴重威脅
【《財經》網專稿/記者 張卓】在美林報出第四季巨額虧損，以及費城美聯儲製造業活動指數滑落至六年低點等消息刺激下，美股1月17日再度重挫，道瓊斯指數去年一年的漲幅全部回吐，市場對美國經濟已經陷入衰退的疑慮明顯加深。 道瓊斯指數收盤重挫306.95點，至12159.21點，跌幅2.46％，三日來跌幅創2002年以來最大，該指數在2007年取得的漲幅已喪失殆盡。標準普爾500指數跌39.95點，至1333.25點，跌幅2.91％。標普指數中的十大產業股指數則全都下跌。標準普爾和道瓊斯工業指數，距離去年10月9日的高點都已出現14％以上的跌幅。納斯達克指數距離去年10月31日高點，更已回落18％，非常接近普遍認同的較前期高點下跌20％的熊市定義。另外，美國中小型股指標指數Russell 2000指數，目前已經跌破20％的熊市門檻。 1月的走勢通常被認為，會為全年走勢定下基調，因為很多機構此時的資金最為充裕。然而2008年市場的這個糟糕開局顯示，已經延續了五年多的牛市顯然正受到當前經濟形勢和金融危局的嚴重威脅。 美國《華爾街日報》分析認為，1月股市下挫的部分原因在於，投資者對美國消費者及房屋業主很難保證收支平衡，並將因此控制支出的擔心日益加劇，而消費者支出及房屋業主的支出，則是2002年至2007年底股市牛市的主要推動力量。更糟糕的是，信貸市場持續低迷，大型銀行及信貸商不斷出現巨額虧損。
美林百年來最大季虧 美林（Merrill Lynch）1月17日發佈了公司創建近100年來最糟糕的季度業績，2007年四季度虧損98億美元，相當於每股12.01美元，遠高於分析師預測的每股4.82美元虧損。當日美林股價大跌10％，收於49.45美元，跌幅為2001年9月以來最大。 其中，31億美元虧損與美林和債券保險集團簽署的虧損對沖合同有關。美林同時將債務擔保債券（CDO）的賬面價值減記了115億美元。 在美林大跌的帶動下，券商股普遍下跌，高盛跌6.52美元至190.98美元。貝爾斯登跌4.61美元至74.44美元。當日標普金融股指數跌幅達4.7％。 另外，由於市場擔心美國兩大債券保險商Ambac Financial Group Inc.和MBIA Inc.的AAA債信可能遭到調降，兩家公司股價雙雙重挫。Ambac週四盤中最多一度下跌65％，MBIA最多也下跌43％。此前，穆迪投資者服務公司（Moody』s Investors Service Inc.）及標準普爾公司（Standard & Poor』s）暗示，將重新考慮這兩家美國最大的債券擔保商AAA的企業信用評級，而這些評級對這兩家公司業務模型至關重要。
美聯儲數字加重衰退擔憂 除金融股方面的壞消息外，聯邦儲備委員會（Federal Reserve）主席伯南克當日在對國會發表的聲明中，再次強調了信貸市場對美國經濟構成的風險，並指出通貨膨脹仍是令人擔憂的問題。與此同時，費城聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Philadelphia）公佈，該地區1月份製造業活動出現大幅萎縮，跌至2001年9月11日以來的最低水平。這兩個消息使市場進一步加劇了對美國經濟已經陷入衰退的擔憂。 在這種擔憂推動下，紐約商品交易所2月交割的原油期貨當日跌0.71美元，至每桶90.13美元，創去年12月11日以來的最低收盤。石油公司埃克森美孚股價，收盤也跌2.62美元至83.91美元。大型製造類股通用電氣股價，跌1.35美元至33.21 美元。
美國中小型股正式邁入熊市 除金融、能源及製造業等大型股大跌外，美國中小型股當日也大幅下跌，指標指數羅素2000（Russell 2000）指數收盤跌2.8％，收680.57點。與距離去年7月13日觸及的高點相比，該指數至今跌幅已經超過20％，符合美國市場所謂熊市的定義，而這樣的情況是自2002年以來首次出現。 Palisade Capital Management經理人Dan Veru指出，目前市場恐慌心理蔓延，投資人擔心公司的財報數字將不如預期。 在美股持續下跌影響下，歐洲和拉美股市17日也受重創。 歐洲市場礦業股和汽車生產商領跌，全球最大的礦業公司必和必拓連續第三天下跌，汽車製造商戴姆勒股價則跌至十個月低點。 道瓊斯歐洲50指數當日跌30.04點至3402.38點，跌幅0.88％。英國富時100指數跌40.5點至5902.4點，跌幅0.68％。法國CAC 40指數跌68.3點，至5157.09點，跌幅1.31％。德國DAX 30指數跌58.04點至7413.53點，跌幅0.78％。 拉美方面，由於市場擔心美國經濟衰退使巴西的出口需求減少，Bovespa 指數跌3％，報收57036.85 點，Petroleo Brasileiro SA領跌。該指數從去年12月6日曆史高點已跌落13％。 與美國經濟聯繫緊密的墨西哥Bolsa 指數跌2.4％ 報26698. 66點，為十個月來低點。該指數從去年10月曆史高點已下跌19％。■