短評─悲情政府基金

* 2008-11-20 * 中國時報 * 【中時小社論】

　一場證券風暴颳下來，軍公教退撫基金、勞工退休基金、勞保基金等股市救火隊受傷慘重，軍公教與勞工退休保障岌岌可危，都指望國庫埋單補貼。

　不只這幾項基金，其他由政府監管的基金也一樣，都是小姐身子丫嬛命，只要股市風吹草動，就被政府發配出勤，跳股市火坑，頂指數、救企業、衝交易。這些基金，明明各有設立目的，只因家大業大，就註定要冒險犯難，去硬挺與設立目的無關的股市。

　更要命的是，就算捨命跳火坑救股市，也是豬八戒照鏡子，動輒得咎。慘跌階段，股市怨聲載道，都怪政府基金進場太晚，護盤不利。其實，行情病入膏肓之際，下墜勢頭之猛，八匹馬都拖不回來，政府基金當然沒法子當場起死回生。

　等到行情真的回穩了，市場又流言四起，說是政府基金將獲利出場，吐出之前所購儲股票。換言之，政府基金買了股票，最好永遠不要賣，免得壓制行情。明明是勞工與軍公教退休保障，現在卻成了股市狗皮膏藥，貼上去之後，黏死不放，不准揭下來。

　要擺脫這種悲情，唯一的辦法，就是去掉政策考量，各路政府基金既然揮軍入市，就完全按商業規則辦事，謀取最大利益，該進就進，該出就出。入市，就是為了賺錢，股市大跌時固然逢低介入護盤，待股市回春之後，就不該限制逢高出脫。

　政府基金不是股市冤大頭，政府也不該拿勞工與軍公教退休後福祉當作籌碼，大做股市救世軍。股票市場，跌了之後還會漲；退休基金買股票，股價攀升之後，當然要脫手賣光。