鉅亨網記者蔡佳容˙台北 2008 / 11 / 19 星期三 11:20
基於台灣經濟成長放緩，行政院昨(18)日宣布將發放每人3600元消費券，可望使明年GDP再提昇0.64%，然而外資圈多半不看好3600元能對經濟帶來多大幫助。摩根大通指出，影響台灣經濟成長的問題主要還是在於出口急遽下滑，並重申明年台灣真正的經濟成長率恐怕只有0.8%。
摩根大通出具給旗下客戶的報告指出，隨著全球經濟指標明顯走弱，台灣近期的總體經濟數據基本上也相當令人失望，根據貿易數字顯示，台灣出口總值 9月約衰退1.6%，10月則衰8.3%，已連續兩個月較去年同期呈現負成長。
由於台灣本來就是以出口為導向的國家，經濟成長放緩的根本問題還是在於出口；國內方面，近期的各項指標包括失業率上升、國內投資疲弱等都可看出經濟成長動能快速衰減，消費不振也僅是造成經濟放緩的多項原因之一。
摩根大通認為，出口疲弱、製造業營運不佳的問題已經反映在勞動和內需市場上，其中最明顯的就是失業率在過去的幾個月中快速攀升至4.12%，而9月份總就業人口的收入則大幅下滑，打破過去10年以來的紀錄。展望未來，儘管通膨壓力減輕有助於提升家庭購買能力，而政府也以消費券來刺激內需市場，但是出口疲軟還是將持續拖累個人收入成長。
摩根大通指出，台灣民眾信心已大幅下滑至2001年科技泡沫時的水準，下滑程度是二次大戰以來最為嚴重，在民眾沒有信心、不願意消費的狀況之下，政府才不得不使出發放消費券的方式。
而花旗環球證券也指出，消費券會對現金消費產生替代效應，也就是說，原本要使用現金消費的部份就會改用消費券，現金還是存起來，因此可帶動的消費金額有限。
在消費券所能帶動的經濟成長動能有限之下，摩根大通認為，政府未來還是會持續祭出一連串救景氣的政策措施，如擴大基礎建設、再度刺激消費等；而央行未來也將維持寬鬆的貨幣政策，預期在未來的幾個季度內還會再降息1%。