歐巴馬,您別再挖洞了

2009/06/28

【本報訊】

 政治的第一條規則難道不是「當你身陷坑洞時,就不要越挖越大?」

 應該有人提醒一下總統先生,因為他還在飛快地挖著大坑。

 在短短5個月裡,歐巴馬就已經推出了龐大的經濟計畫──3.5兆美元財政預算、7,870億美元的振興計畫、750億美元房屋計畫和1,000億美元用來接管美國汽車業。

 不過沒有一項開始發揮效用。正因為如此,預算赤字在急劇擴大、利率攀升、油價突破每桶71美元,達到了2009年的高點。市場擔心美國經濟將面臨通貨膨脹,

 歐巴馬可能想,隨著時間的過去,一切都會走上正軌。不過假如他錯了怎麼辦?假如他在停止往下挖之前已把坑洞挖得更大更深,該怎麼辦?

 一、財政預算赤字走高

 白宮的財政預算可說是場災難。最初的預算提交後不到3個月,2009年和2010年的預算赤字就被上調了1,760億美元﹐至3.1兆美元。今年夏季赤字可能還會再次上調。

 債市可不喜歡這樣。所以,自3月中旬以來﹐10年期國債殖利率漲了50%。

 對策:總統先生在演講中哀嘆數兆美元的赤字是一碼事,實際減少赤字卻是另一碼事。當然,要想取得任何實際進展,他必須從社會保障和聯邦醫療保險下手。不過為什麼不利用管理暨預算辦公室(Office of Management and Budget)夏季調整預算的機會,至少讓國會象徵性地削減一下政府支出?把聯邦獎學金(Pell Grant)減少290億美元如何?為什麼不否決40億美元的現金換舊車計畫?這類支出的削減至少能讓他在預算上獲得一些可信性。

 二、經濟振興計畫效果不彰

 如果7,870億美元的振興計畫真的實施順利,那副總統拜登(Joe Biden)和歐巴馬最近為什麼還一再表示要加快步伐實施這一計畫呢?答案不言自明。振興計畫沒有產生振興效果。歐巴馬聲稱,振興計畫已經挽救了15萬個工作,今年夏季還會再挽救60萬個,不過這純粹是胡說八道,失業率已達9.4%。歐巴馬在2010年前創造400萬個新就業機會的承諾不具可行性。

 對策:在仲夏之前,歐巴馬應該宣佈振興計畫獲得成功,然後將規模減半至4,000億美元。截至目前為止,實際上只撥出了880億美元。赤字的減少最終將讓歐巴馬在中國和其他購買美國公債的國家那裡獲得一定的可信度。8%的30年期抵押貸款利率摧毀的建築業工作比所有房屋節能改造和橋樑建設項目加在一起創造的工作還要多。

 三、房屋計畫未受歡迎

 還記得歐巴馬2月份大張旗鼓地推出的房屋所有者負擔能力和穩定性計畫(Homeowner Affordability and Stability Plan)嗎?還記得他要以750億美元貸款讓300萬到400萬房主免於房屋遭到拍賣嗎?最終只有10萬名房主保住了他們的房子。

 結果是房屋拍賣數量繼續上升。美國每8.3筆住房抵押貸款中就有一筆遭拖欠或是止贖。

 對策:房市計畫並未受到歡迎,300萬至400萬的目標房主大多數都沒有參加。想讓人們留住房子嗎?那就再次降低抵押貸款利率吧。

 四、拿納稅人的錢救通用

 對通用汽車(GM)和克萊斯勒(Chrysler)的接管可能正按計畫推進,但政治干預也是如此。向通用汽車、通用金融(GMAC)和克萊斯勒注入1,000多億美元是一回事(這是算上了美國能源部可替代燃料貸款後的數字)。假定華盛頓將採取「不干涉」的政策則是另外一回事。

 對策:總統不能只是說說而已。他應該採取行動。他不能接底特律市長戴夫賓(Dave Bing)的電話。不能讓美國眾議院金融服務委員會主席弗蘭克(Barney Frank)任意擺佈通用汽車而不受懲罰。為什麼總統不能承諾不再向通用汽車、通用金融和克萊斯勒提供納稅人的錢呢?為什麼不對通用汽車和克萊斯勒的汽車供應商新要求的100億美元說「不」呢?

 我知道,我知道,所有這些建議對歐巴馬政府的忠實信徒來說都沒用。他們深信他們是對的。但也許在未來幾週裡的某個時間,歐巴馬會跟他那些爭來爭去的顧問們坐下來談談。

 也許,只是也許,其中某個人會勇敢地說:「總統,我們已處在大洞中了,請不要再挖了。」(原文刊於華爾街日報,國際組整理)

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