野村證:調降洋華評等 一口氣降至300元

2010/04/12

觸控面板今年可望受到手機大幅成長帶動,不過,野村證券在今日最新出具的報告中指出,觸控面板轉向電容式觸控的趨勢恐不利於洋華 (3622)的市占以及毛利率表現,且來自於韓國的對手競爭激烈,調降洋華評等至減碼,目標價更是一口氣由469元調降至300元。

野村證券指出,在手機市場的帶動下,估計2009至2011年觸控面板市場的年複合成長率 ( CAGR)將會有23%的成長,不過逐漸轉換至電容式觸控的趨勢以及來自於對手的激烈競爭,對於面板製造廠來說,恐產生龐大的平均單價 (ASP)以及毛利率壓力。估計洋華2010、2011年的獲利難有成長,調降2010至2011年的獲利預估,相較於一般市場預估有10-20%的獲利成長,看法較為悲觀。

洋華今日股價和大盤同步走跌,開低走低,盤下震盪,盤中股價跌逾半根停板,一度來到305.5元,逼近300元大關。

野村證券進一步分析,電容式觸控的滲透較預期來的快,這樣的趨勢可能對洋華不利,因為洋華在電容式觸控的市占率相對較小,可能會因此失去部分市占,再者,電容式的平均單價約是電阻式的三分之一,也不利於洋華整體的平均單價表現,毛利率也較不可觀。

另外,來自於韓國的激烈競爭,野村證券估計洋華在三星以及LGE的市占率在今年可能分別由2009年的36%、33%下滑至33%、26%,今年的毛利率可能也會走跌。

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