首期6000億特別國債發行 擬從農行向央行"過手"

2007/08/29

2007年08月29日 07:08:03  來源:中國證券報等

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首期6000億特別國債發行 擬從農行向央行"過手"

權威人士透露,首批6000億元特別國債今日(29日)發行,這批國債擬在同日從農業銀行賬面「過手」給人民銀行,利率將在4.3%左右,較貼近市場長期利率水平,而傳聞的2000億元向市場發行的特 別國債不在此次發行之列。

市場人士推測,特別國債期限可能為10年和15年,利率將接近市場利率,分別為4.3%左右和4.45%左右,而作為參考的銀行間市場10年和15年期國債收益率昨日分別為4.23%和4.47%。

市場人士稱,昨日發行的350億元一年期央票參考收益率已達3.3165%,央行對沖成本較高,加上近期央票到期高峰的到來,促使了特別國債的出爐,「央行很有可能用新發行的特別國債替代到期央票,這種方式對市場流動性不會有很大影響。」

6月底,全國人大常委會批准財政部發行1.55萬億元特別國債購買2000億美元外匯儲備。財政部有關負責人明確指出,財政發債購匯僅相當於用特別國債替換部分央行票據,並沒有發生本質的變化。因此,財政發行特別國債時,不管是一次發行還是分批發行,不直接影響市場貨幣供應量,也不直接影響證券市場中的存量資金。(中國證券報 鐘鳴)

2000億元特別國債是否直接向市場發行受關注

近日有媒體報道,1.55萬億特別國債中將有2000億元特別國債直接面向市場發行。不過,2000億特別國債的由來,以及將由央行發行還是由財政部發行都充滿了疑點。

8月27日,財華網有消息稱,「財政部週三將向農行發行6000億元特別國債」、「財政部隨後將直接向市場發行2000億元特別國債」。次日,一些財經類報紙紛紛報道了此消息,但並沒有明確消息來源。按照之前的方案,特別國債擬分6000億元、6000億元、3500億元三批通過農行實現財政部與央行之間的資產置換。

光大證券固定收益部研究員廖小嵩也和記者一樣對2000億元特別國債將信將疑。她說:「之前6000億、6000億、3500億分三批發行的報道言之鑿鑿,突然又有2000億元直接面向市場發行,這是始料不及的。」

市場對究竟是財政部還是央行發行2000億元特別國債也眾說紛紜。如果是財政部直接面向機構投資者發行,那麼財政部還需要另行將人民幣兌換成外匯,再注入到正在「等米下鍋」的中國投資公司(CIC)作為啟動資金。如果是央行發行,那麼這2000億元特別國債也是需要由財政部與央行通過農行「過手」,為什麼獨獨拿這2000億元特別國債說事?

廖小嵩認為,如果這2000億元特別國債真有其事,那麼可能的情況是,在保險公司、社保基金等機構認購對市場發行的特別國債以後,財政部再把這部分資金通過各種可能的方式兌換成為外匯,再注入到CIC。

不過,另一位市場人士卻認為可能由央行向市場發行。他推測,央行不會只將特別國債用來進行正回購,不排除定向發行的可能。據此推斷,今日即將發行的特別國債可能就包括計劃向市場發行的2000億元特別國債。

有消息稱,財政部將於今日發行6000億元特別國債。廖小嵩認為,不久前央行發行1010億元定向票據,回購利率不升反降,說明資金仍然十分充裕,6000億元特別國債應不會對債券市場產生劇烈的影響,但不排除短期回購利率會因此上升。(記者 張燕)

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