【于國欽】
依照經濟學對通膨的定義，通膨是指一般價格持續升高的現象，這裡所謂的一般價格可視為消費者物價指數（CPI），一旦CPI持續上揚兩季便可視為通膨。
在台灣今年前九個月，有六個月的通膨率低於一％，有兩個月為負值，九月突然升逾三％，自然會引起各方的關注，通膨之說不脛而走。然而回到經濟學理，這樣單單一個月的升高，實在還稱不上通膨，外界實無需過度驚慌。
雖然通膨率一個月的躍升稱不上通膨，但觀察近一年來躉售物價與消費者物價的關聯性可以發現，市場力量制約物價上漲的力量，已達極限，國際小麥、玉米、鎳、銅等農工原料大漲的效果已逐漸顯現在民生消費品上，這凸顯當前暫無通膨，但是潛在的通膨壓力，卻有逐漸升高之勢。
最明顯就是核心物價指數（core price）連三個月升逾一％，並且在九月直逼二％，創下近六十七個月以來最高，核心物價本身已排除掉易受天候影響的蔬果、易受國際炒作波及的油價，若連這樣一個價格指數也連連上揚，那便表示物價上漲的範圍正在擴大，通膨壓力逐漸升高。
雖然教課書上說通膨可分為成本推動、需求拉動兩類，但晚近經濟學家認為光是「成本推動」，不足以形成通膨，因為這樣的上漲模式漲一次即止，稱不上通膨，要讓通膨漫天蓋地而來不可或缺的要件是「需求拉動」，講白話一點，即是廣大的消費者、廠商要出現搶購、囤積的預期心理，如此才可能形成通膨。
若把通膨的形成分成這三部曲，台灣目前僅踏出第一步，預期心理、供需相互拉動這兩步都還未出現。
這告訴我們，當前紓解通膨壓力之道還是在增加商品的供給，避免不肖廠商囤積居奇，則可免去預期心理的出現，若無預期心理則不致出現「需求拉動」，沒有「需求拉動」，央行貨幣政策的調控便可以有更大的迴旋空間，無需為壓抑通膨而升息，以致制約了台灣的經濟成長動能。